从周黑鸭看达达鸭卤味市场,做自营还是选加盟

日期:2019-07-03 23:24:47 | 人气:

周黑鸭老对手绝味食品在2018年中期均取得了不错的业绩表现。其中,绝味食品在上半年实现收入20.85亿元,同比增长12.6%,净利润3.11亿元,同比增长31.4%;经营活动产生的现金流量净额分别为3.32亿元,超过周黑鸭的2.07亿元。3月6日,绝味食品抛出了一份13亿元产能扩充计划,其中发债募集资金10亿元。

达达鸭!

达达鸭隶属于东莞市强劲煌旗集团,以“鸭鲜卤鸭货”为主打产品,好吃、新鲜、安全卫生、便宜、方便购买是我们的特点,并通过考究的形、色、味搭配及用心服务,给食客带来幸福愉悦的用餐体验。

品牌特色:

达达鸭经过不断的调整和创新,产品的品种不断增加,口味也更加香浓醇厚。在休闲小吃市场迅猛发展的今天,卤味等健康茶饮的搜索指数稳步提升。达达鸭以可爱的吉祥物“达达鸭”迅速走红,成为小吃界的新IP。

品牌优势:

店面选址易

学校、步行街、商业街、居民小区门面等都是最佳地址,店面面积只需要5—15平方米,租金低,装修风格有特色但成本低。

店面投资小

无需豪华地段、无需大店、无需服务人员、一人即可经营,产品易保存,无任何多余浪费。

开店回报高

根据调查信息反馈,卤制品店日营业额一般是800—10000不等,日均营业额超过1500元占总比例60%以上 。

售卖方便无淡季

卤制品经营线上线下双重经营,无季节限制,开袋即食、口味多样,方便快捷。

移动社交时代互联网营销的核心就是影响那些在社群中有影响力的用户,通过这些超级用户,影响他们背后的朋友圈,引发社群共振效应。达达鸭卤味新势力,线上线下齐拓展,抓住社群红利大机遇。​​​​

规模效应与利润率

周黑鸭与绝味食品最大的区别就是自营与加盟的开店模式。

这两种模式对企业最显著的影响有两方面:

一是利润率高低。在直营模式下,周黑鸭将全部终端零售价计入收入,并获得(零售价-生产销售成本)的全部利差;在加盟模式下,绝味食品给予加盟商一个低于零售价的出厂价,获得(出厂价-生产销售成本)这部分利差,即将产品的一部分利润让渡给加盟商,作为投入资产、分担一部分经营的补偿。

2017年,周黑鸭毛利率60%,净利率23.4%,近几年较稳定。绝味毛利率35.7%,净利率13%,近几年逐步提高,可以看到周黑鸭毛利率和净利率接近绝味的两倍。

二是门店增长速度。加盟模式下,企业用利润率换取增长速度:厂家获得的吨价和利润率相对较低,但相应可获得更快的门店扩张速度。绝味食品坚持跑马圈地饱和开店的策略,每年计划新增门店800~1 200家,截至2018年6月底,门店数量达到9 459家,较同期增加849家,同比增长10%。

直营模式的周黑鸭,资本开支、投入需要一定周期,因此门店扩张速度显著更低,2013-2016年每年新增门店约70~250家。截至到2018年6月底,其门店数量达到1 196家,较同期增加302家,同比增长近30%。可以看到,绝味食品加盟开店的速度大约是周黑鸭的3倍。

衡量两种模式是否适合公司发展阶段,需要将两项影响结合来看:即规模效应是否有助于提升公司利润率。周黑鸭近期遇到的问题在于,随着其规模扩张,营收增速无法跟上成本增幅。

重店效应不匹配

连锁自营是一种典型的“重资产”经营模式。公司需要较大的资金投入,设置较高的门槛,容易形成行业寡头垄断,产生规模效应。但是面对的风险就是,日后会形成很多折旧摊销的固定成本费用,同时产品营销、更新、维护等都会产生大量的成本与费用。2014-2017年间,周黑鸭的销售及分销开支同比增长均超过30%。

可以说,每开一家新店就意味着一笔对应的开支。门店开出去不管有没有营收,费用是先产生了;如果没带来营收,费用就会变得沉重。

周黑鸭2018年上半年销售费用4.28亿元,同比增加15.6%;管理费用2018年上半年产生0.87亿元,同比增加22.4%,管理费用占营收的比例增加1%至5.45%。

所有的支出都是为了支撑业绩的快速增长,一旦这个逻辑不够流畅,自营模式就会给对应的公司带来巨大压力。

根据周黑鸭公布2018年中业绩,在门店增长了近3成的的情况下,周黑鸭2018年上半年实现营收15.97亿元,同比下滑了1.3%,这也是周黑鸭最近几年首次业绩下滑。

增店不增收的直营模式是不及格的。2018年上半年周黑鸭实现净利润3.32亿元,同比下降17.3%。年中报发布当日,周黑鸭股价创下新低。

绝味食品的门店规模是周黑鸭的10倍,虽然两者的营收规模差不多,但绝味食品正在享受规模效应带来的红利。2013-2017年绝味的单位成本增幅仅提升3%,小于周黑鸭。目前,周黑鸭的单位价格仍远高于绝味食品,但两者的毛利率水平差距正在逐渐缩小。就目前阶段来看,绝味食品的加盟模式更适合现今的市场阶段。

模式关键点

跳出卤制品,在食品消费领域,做直营和加盟都有头部代表。

海底捞做直营,市值1 216亿港元。消费者从排队开始,就处于店面环境中,店内氛围、温度、音乐,都是服务范围。及时处理消费者在1~3小时用餐期的各类临时需求,并让消费者基本满意,是海底捞直营的最大特点。

麦当劳做加盟,市值1 421亿美元。用户进店、直奔点餐台、点餐、付款、取餐在几分钟内一气呵成。从产品到流程的标准化是麦当劳的加盟特点。

消费者去周黑鸭或绝味购买产品时,与以上两种场景谁更相似一目了然。消费者不需要门店人员表演鸭脖拉花,而是在几分钟之内获得安全可靠的产品。

消费升级的大时代,吃货们重视的是质而非量,愿意为更好的口味付出更高的价格。遗憾的是,今年“3·15”,周黑鸭因为食品安全问题,被媒体点名。绝味加盟店也出现过用便器冲洗菜碟等恶性卫生事件。

总的来说,当前我国的休闲卤制品行业发育还不成熟,行业集中度低,但市场足够大。行业前五所占的市场在25%左右。据中国产业信息研究网发布的《2017-2022年中国鸭脖行业发展前景预测与投资战略规划研究报告》预计,2017-2022年期间,我国鸭脖行业市场规模保持稳定增长,到2022年市场规模将达到602.7亿元,年均复合增速约为8%左右。

市场还需要抢占,但到底是通过产品质量还是规模制胜,是头部公司进一步扩张需要面临的选择题。

一个题外话,周黑鸭创始人周富裕创业起初吃了加盟的亏,所以坚持自营,牢牢控制所有环节,率先成为鸭脖第一股;当年江西鸭脖市场老大煌上煌也是以自营模式为主,却终因发展过慢逐渐被后来者绝味鸭脖的“快”击穿江西市场,以至于辐射全国的门店数量、营收等均落后于绝味。

自营或加盟也许并无优劣之分。如何将规模效应转化为竞争优势,匹配企业与市场发展阶段,才是考验创始人们的关键点。

点评

王裕民,北京多信投资有限公司CEO

作为竞品的绝味鸭脖与周黑鸭,从现有数据来看,可谓一个一骑“绝”尘,一个暗“黑”无边。

现阶段绝味相对周黑鸭的强势,不仅是模式和战略,还有产品定价、用户定位,以及电商与O2O的灵活运用,创始团队与运营团队思路和方法的率先升级。从某种意义来说,绝味是在对对手实施“降维打击”。

从另一角度来说,周黑鸭的定位偏高端,绝味的用户基数更多,单价更便宜,线上线下的覆盖更广泛。这些因素在互联网时代和O2O战场,是企业绝对的优势。

绝味目前已在中端市场占据绝对优势,其最佳方案是:用“主力”守住二三线,用“新军”向下开拓四五线,用“侦察兵”向上去偷袭一二线。

当年绝味曾“闪击”煌上煌,如今能否“决胜”周黑鸭,一切取决于周黑鸭接下来要如何应对。

点评

赵思媛,融方元投资管理有限公司总经理

周黑鸭在模式不变的情况下,营收、盈利下滑将是长期且持续的。原因有以下3点:

1. 模式单一,包括产品、渠道、营销等,不能适应当前的市场变化;

2. 竞争对手的崛起,市场中类似休闲食品的增多,同质化产品的迭代升级;

3. 周黑鸭产品的定位及定价与增量市场脱节,其经营成本、管理成本和营销成本在不断上涨,而原有市场对其产品的认可与体验逐渐疲倦,以及自身缺乏创新。



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